券商晨会观点速递 科技成长有望占优

摘要： 券商晨会观点速递！中金公司研报指出，产业层面进展不断，AI行情有望延续。科技成长风格占优期间，通常伴随稳增长政策发力、流动性相对宽松，基本面改善需要时间，产业层面存在明显趋势或海外...

券商晨会观点速递！中金公司研报指出，产业层面进展不断，AI行情有望延续。科技成长风格占优期间，通常伴随稳增长政策发力、流动性相对宽松，基本面改善需要时间，产业层面存在明显趋势或海外映射。近期公布的春节消费数据及部分经济数据显示宏观基本面仍在温和修复，1月新增社融及贷款规模均创历史新高，体现出政策稳增长导向；货币政策执行报告强调推动企业融资和居民信贷成本下行，表现出更明确的宽松信号。临近3月两会政策预期逐渐升温，短期A股市场有望延续震荡上行。叠加AI产业层面进展不断，科技成长有望继续占优。

券商晨会观点速递 科技成长有望占优

华泰证券认为，上周科技成长板块走势仍偏强，TMT板块成交额占比一度突破50%，对应的AI应用、机器人等主题板块交易热度继续提升，当前已触及低性价比区间，但距极限位置仍有距离，意味着科技成长板块后续仍有热点扩散、内部高低切换的机会。行业估值分化系数近期快速上升，当前来到2010年来中位水平，短期或有再平衡需求，低位板块或迎来补涨。从涨跌幅、估值分位数、景气程度三维度筛选，主要关注调味发酵品、乳制品、白色家电、医药商业等板块。中期视角继续关注内外需剪刀差反转、产能周期两条主线。

中国银河证券表示，短期内随着AI应用场景逐渐落地，投资者情绪较为乐观。中长期看，港股行情仍取决于基本面情况。随着新质生产力发展和国内促消费政策实施，港股公司盈利预计稳中有增。展望未来，港股预计震荡上行。配置方面，科技板块依然具备较高投资机会，特朗普当选后，科技方面中国国内自主可控逻辑的重要性提升。在国内扩内需、稳消费等政策刺激下，港股消费股业绩有望大幅改善。在海外不确定因素扰动下，港股高股息策略仍具备吸引力，尤其是积极进行市值管理的央企高股息标的。

中信建投认为，全球央行的购金热潮及特朗普关税威胁引发的避险需求，是推动金价进一步上涨的关键因素。黄金相对白银、铜等金属的溢价在本周驱动着金属价格反弹。工业金属仍在季节性累库之中，但本周累库数量较上一周明显下降，在以旧换新政策刺激下的新能源车、家电排产超预期，消费有望接力金融属性夯实金属价格涨势，特别是供应受限的铜铝。