李嘉诚要卖43个港口给美国企业 中美博弈新焦点

摘要： 出售港口生意对中美博弈有何影响？在特朗普威胁要收回巴拿马运河的背景下，李嘉诚的和记实业清仓了海外港口业务，成为上周资本圈的重大新闻。这个时间点宣布出售包括两个巴拿马运河港口在内的海...

出售港口生意对中美博弈有何影响？在特朗普威胁要收回巴拿马运河的背景下，李嘉诚的和记实业清仓了海外港口业务，成为上周资本圈的重大新闻。这个时间点宣布出售包括两个巴拿马运河港口在内的海外业务，引发了各方猜测和指责。

2025年3月4日，长江和记实业宣布以228亿美元向美国贝莱德财团出售全球43个港口资产，其中包括巴拿马港口公司90%的股权。交易完成后，长和将彻底退出巴拿马及美洲港口业务，但仍保留中国内地及香港的港口资产。

消息公布后，长江和记集团股票连续上涨，3月5日收涨21.86%，3月6日涨9.45%，股价创下2023年5月以来新高，市值接近2000亿港元。然而，在李嘉诚大规模套现的3月10日，美股遭遇了一波“黑色星期一”，道指大跌近900点，纳指重挫4%。

对于李嘉诚的行为，有人认为这是典型的高位抛售资产，郎咸平评论称这次出售是“最漂亮的资产置换”。他认为这只是商业行为，追求利润最大化才是商人的目标。但也有观点认为，从全球经济贸易的角度来看，这次交易无异于将中国在海外的一带一路主动权拱手让人。

此次出售涉及的43个港口中，最引人注目的是巴拿马运河的两个港口，巴尔博亚和克里斯托瓦尔。这两个港口分别位于运河的两端，控制着入海口。李嘉诚旗下的和记港口集团于1997年通过国际竞标获得这两个港口的25年特许经营权，并在2021年续签至2047年。

根据财报显示，这两个巴拿马港口在长和总利润中占比不到1%，收入占3.9%。相比之下，长和在中国大陆和香港的11个港口占到了60%的利润。因此，从财务角度看，这两个巴拿马港口并非优质资产。此次出售为长和带来了超过190亿美元的现金收入，相当于24倍市盈率，符合传统业务的估值范围。

买方贝莱德集团是全球最大的资产管理公司之一，管理资产高达11万亿美元。贝莱德不仅在美国有重要影响力，还持有许多中国龙头企业的股份。有分析认为，贝莱德接手这些港口有助于美国重新控制战略枢纽。贝莱德CEO劳伦斯·芬克与特朗普关系密切，曾参与部分特朗普下属基金的运作。

此次收购对中国的国际贸易可能产生影响。美国财团控制运河两端港口后，未来可能会通过提高通行费、优先处理美国船舶等手段增加中国企业的物流成本，甚至限制中国船只通行。这可能打乱中国与拉美地区的贸易节奏，对中国在全球供应链中的地位造成影响。

面对这种情况，中国可以通过加大在非洲、东南亚、中东等地的投资，建设替代性港口，降低对巴拿马运河的依赖。同时，中国企业需要关注中美之间的贸易谈判走向，评估海外投资风险。