四大电视厂商业绩冰火两重天 市场表现分化明显

摘要： 四大电视厂商业绩冰火两重天 市场表现分化明显。主力电视厂商的去年成绩单是外界观察电视市场走势的重要依据。4月14日，康佳集团发布2024年年报，当期实现营收约111亿元，同比下降3...

四大电视厂商业绩冰火两重天 市场表现分化明显。主力电视厂商的去年成绩单是外界观察电视市场走势的重要依据。4月14日，康佳集团发布2024年年报，当期实现营收约111亿元，同比下降37.73%。归母净利润约为-33亿元，同比下降52.31%，扣非后净亏损32.05亿元，同比下降约10%。在此之前，TCL电子、海信视像、创维集团等主要电视厂商也已相继公布2024年财报。

大屏和Mini LED技术持续成为电视厂商进军高端市场的增长动力，广阔的海外市场近年来也变得越来越重要。然而，随着关税风暴愈演愈烈，电视厂商们的出口表现面临挑战。截至4月15日收盘，上述四家公司股价均上涨，其中康佳涨势最猛，收盘价为5.68元，涨幅达7.58%。

2024年已经是康佳的归母净利润连续第三年为负。康佳在财报中披露了多重原因，包括2023年因处置参股企业股票产生约7.5亿元收益，而2024年无类似的大额非经常性收益；公司去年对资产计提减值准备13.45亿元等。具体到产业方面，康佳提到电视业务受市场竞争加剧、供应链波动以及刚性费用压降空间有限等因素影响，仍处于亏损状态。此外，半导体业务仍处于产业化初期，未实现规模化及效益化产出。

尽管如此，电视业务在康佳五大板块中表现最亮眼。2024年康佳彩电业务收入50.28亿元，同比增长6.78%，占总收入的45%左右。另一个实现收入正向增长的是PCB业务，同比增幅不足1%。但与同期成长起来的电视厂商相比，康佳电视业务的营收和盈利规模已不在第一梯队。例如，TCL电子大尺寸显示业务收入规模同比扩大23.6%至601.08亿港元（约合566.4亿元人民币）；创维智能电视产品去年营业额约208亿元，同比增长近10%；海信视像的智慧显示终端业务去年收入466.3亿元，同比上涨14%，占总收入的86%左右。

从今年一季度国内电视市场的出货格局来看，市场份额进一步向头部厂商集中。据洛图科技数据，2025年第一季度，中国电视市场的品牌整机出货量为884万台，同比增长4.7%。前八大主力品牌中，TCL、海信、创维三大品牌合计出货量535万台，同比增长约12%，合并市场份额达60.5%，同比提升3.9个百分点，而康佳则同比下滑20%以上。

伴随“国补”刺激，Mini LED已经成为大屏之外电视高端市场的另一个重要赛点。洛图科技数据显示，今年第一季度中国市场Mini LED电视的销量较去年同期增幅高达520.4%，预计全年销量将有望超过900万台。此外，75英寸以21.5%的市占率稳住当期中国电视市场第一尺寸位置。

价值更高的Mini LED已经成为电视厂商的集体发力重点。海信于4月14日发布的小墨E5Q Pro电视搭载1248个Mini LED背光分区，峰值亮度达2800nits，布局了55英寸至100英寸五个尺寸，零售价从3699元—14999元不等。康佳也在这一领域大力投入，去年其在MLED产业化方面持续加大投入，并在Mini LED显示产品销售方面取得一定进展。

除了国内市场，存量竞争下海外市场也成为电视厂商们的逐鹿之地。康佳财报提到去年彩电海外业务开拓23个新客户，自主品牌业务落户斯里兰卡。外销彩电业务以B2B为主开展，营销范围遍布亚太、中东、中南美以及东欧等多个区域市场。

相较康佳电视自主品牌刚在海外落地，TCL和海信等电视厂商的品牌出海走得更远，大手笔的体育营销是它们常用的方式。从业绩来看，去年海信视像境外收入280亿元，占总收入的一半以上，同比增长13%；TCL电视去年国际市场收入410亿港元（约合386.6亿元人民币），是国内市场的2.15倍，同比增长26%。

随着愈演愈烈的关税风暴，成本成为电视厂商今年海外市场的最大变数，尤其是北美市场已是电视企业高端化出海的必经之地。据洛图科技的数据，2024年全年中国大陆电视机出口量为11054万台，同比增长11.4%，出口额为1130亿元，同比增长15%。目前电视厂商们多对关税影响态度乐观，墨西哥建厂成为主要的解题方式。海信视像表示，其墨西哥工厂产能达1000万台，覆盖北美市场的各尺寸段产品需求，并享有美墨加协定零关税优势。创维则表示，其海外市场主要在“一带一路”共建国家，美国市场的比重不算太大。