年末该买金条还是金饰：首饰金重返“8”字头

摘要： 　　黄金又涨回来了。“幸亏上周买了一个戒指、手链，价格还在790元/克左右，转眼之间金饰价格又冲破800元大关。”在金店...

　　黄金又涨回来了。

　　“幸亏上周买了一个戒指、手链，价格还在790元/克左右，转眼之间金饰价格又冲破800元大关。”在金店门口，路过的消费者正对同行人说道。

　　今年以来，黄金价格持续攀。12月13日，周大福、六福珠宝、周六福等黄金品牌金价达808元/克，老凤祥金价达810元/克。而对比年初，黄金品牌零售金饰价格在1月1日的最高报价为每克624元。

　　也就是说，今年以来首饰金价已上涨了至少184元/克。

　　金价水涨船高，观望情绪蔓延在市场各个角落。以往人声鼎沸的金店冷清了许多，销售们齐刷刷站在门口揽客；许多消费者不断比对，转向了价格相对较低的金条，通过“买金条打金”的方式，满足当下对手镯等金饰的需求。

　　而在线上，投资者们则研究着黄金ETF、期货合约、纸黄金等各种金融工具，力图在动荡市场中稳赚不赔。

　　在当前黄金价格高企，消费者观望情绪日益浓厚之间，央行却开始“抢金”。

　　12月7日，国家外汇管理局公布数据显示，中国11月末黄金储备报7296万盎司，10月末为7280万盎司，增持了16万盎司。此前，央行已经连续6个月暂停增持黄金。

　　据《华尔街见闻》报道，回顾历史，央行曾五次集中增持过黄金。分别为，2001年12月-2002年12月，合计增持206吨；2009年4月，增持454吨；2015年6月-2016年10月，合计增持788吨；2018年12月-2019年9月，合计增持106吨。

　　其中，2009年、2015年，均是在金价初步上扬后的回调阶段逐步进行布局并进场；2019年，可能是提前布局政策利率见顶后，潜在的降息所带来的积极影响，因为当时，黄金价格的定价基准仍然是美国国债的实际利率。

　　而最近一次增持行为发生在2022年11月至2024年4月期间，合计增持316吨，且为连续18个月持续增持。这是在美联储利率上升、美债价格下跌的背景下，逐步抛售美债实现的。

　　那今年11月份，央行为何再次增持黄金？广东南方黄金市场研究院高级研究员宋蒋圳告诉时代财经，11月以来黄金价格逐渐从高位下调，央行逢低买入、适度增持黄金储备符合大趋势。

　　“黄金是全球广泛接受的最终支付手段，增持黄金能够增强主权货币的信用，为稳慎推进人民币国际化进程创造有利条件。且近期在强势美元冲击下，人民币再次面临较大的贬值压力，增持黄金有望缓解人民币贬值压力，增强主权货币信用。”宋蒋圳说道。

　　从人民币汇率来看，数据显示，今年11月，美元兑在岸人民币汇率从7.09一路贬值到7.3，全月贬值幅度2.17%。到了12月份，在岸和离岸市场人民币汇率双双出现贬值。12月3日，离岸人民币对美元汇率击穿7.3关口，创2023年11月以来新低。

　　与此同时，央行购金也向市场传递了对黄金价值的认可和乐观态度。宋蒋圳认为，这打破了市场对央行仅在低价位购金的惯性认知，有望吸引更多黄金投资者跟随，开启金价新一轮的涨幅。

　　值得注意的是，今年的中央经济工作会议提出，“要实施适度宽松的货币政策。发挥好货币政策工具总量和结构双重功能，适时降准降息，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。”

　　在多重利好政策的叠加下，未来黄金走势如何？对于消费者而言，今年年末是买金的好时机吗？

　　对此，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华在接受时代财经采访时认为，适度宽松货币政策有望推动无风险利率中枢适度下移，降低黄金持有机会成本，有望增强黄金资产配置需求；同时，也可能通过汇率波动影响黄金价格。“但这些影响存在不确定性，黄金价格主要受美联储政策、地缘冲突等方面影响。”

　　据了解，当前美元和黄金价格基本属于蹊跷板关系，美元贬值，那么以美元计价的黄金就会升值。因此，美联储降息周期，地缘冲突避险需求，美元信用下降推动全球官方储备多元化配置对黄金仍有支撑。

　　但中短期看，周茂华认为，市场对美国在通胀、高利率等环境下对黄金价格波动继续构成逆风，并且未来“特朗普经济学”、美国政策及地缘冲突前景仍存在不确定性，预计黄金短期将进入高波动阶段。

　　宋蒋圳则预计，2025年金价应该有望冲破3000美元/盎司大关。“如果黄金价格在未来两三年内总体趋势仍倾向于上涨，那现在当下就是买黄金的最好时机。”