咖啡期货年涨幅超黄金，9.9元咖啡价格大战还能打下去吗

摘要： 　　作者：栾立 冯小芯受到巴西等主要生产国因天气原因减产和资产炒作等影响，近期国际咖啡期货报价持续走高，并在12月10...

　　作者：栾立 ▪ 冯小芯

　　受到巴西等主要生产国因天气原因减产和资产炒作等影响，近期国际咖啡期货报价持续走高，并在12月10日盘中达到336.4美分/磅的历史最高点，这比2024年1月2日188.5美分/磅的开盘价，累计涨幅超过7成，远超同期黄金涨幅。

　　第一财经记者近期了解到，目前咖啡豆现货价格也处于历史高位，今年云南的咖啡鲜果收购价同比翻倍。但下游咖啡市场如火如荼的9.9元的价格战，却似乎还没有要停歇的迹象。

　　今年以来，有着咖啡行业价格风向标之称的美国C型咖啡期货(KC.NYB)价格持续上涨，从1月2日的188.5美分/磅上涨至最新一个交易日收盘333.35美分/磅。今年4月下旬，咖啡期货报价曾冲高回落，但短短1个月后，又卷土重来且报价不断走高。

　　国际咖啡组织2024年11月咖啡市场报告显示，生咖啡豆ICO综合指标价格(I-CIP)在11月份的平均价格为270.72美分/磅，环比上涨了8%，比今年3月份的186.4美分/磅，上涨了45.2%。

　　咖啡期货价格的上涨，与全球咖啡生产和消费趋势的变化有关。2021年的霜冻、高温等灾害性天气让主要咖啡产国的产量还在恢复，2022到2023年度由于多个产国又因干旱等气候原因，导致产量下降，也使全球咖啡市场面临供应紧张的局面。

　　特别是今年，巴西和中美洲等主要产区遭遇了一系列天灾。8月到10月，巴西出现的前旱后雨异常天气造成了咖啡减产，根据美国农业部于11月19日发布报告，预测巴西的咖啡产量在当前咖啡年度将下降约5%。中美洲则受到热带风暴的袭击，导致当地道路、电力等设施的损毁，并导致咖啡种植区出现落叶、落果和咖啡工厂内果实发酵等情况，也都影响了咖啡供给。

　　同时咖啡市场报告也显示，红海地区的冲突；糟糕的天气导致巴拿马运河的低水位；以及欧盟即将实施的零毁林法案等都共同影响了全球咖啡供应链。

　　而咖啡期货的持续上涨也影响到国内云南咖啡产区。

　　据了解，云南咖啡鲜果价格从3.5元到4.3元/公斤涨至7元/公斤左右。西双版纳云澜庄园的少庄主赛小欧向第一财经记者透露，近期云南咖啡鲜果收购价格已经达到历史最高，这样的高价让行业上下游都感到了压力。

　　上海宝荣咖啡是一家从事国际咖啡生豆贸易的企业，该公司总经理朴忠雄近日对第一财经记者表示，这一轮咖啡豆期货价格高涨，主要是咖啡产地成本暴涨，对上游生豆贸易影响很大。

　　“以前贸易商扛着产地高价和现货低价，一直倒挂着出(货)，现在基本就是正常产地价了。因为现在贸易商的囤货少，没那么多便宜货能做倒挂和维持了，需要就得现买，价格浮动就比较大。”

　　他认为，部分咖啡产地的咖农觉得还会涨价，继续想高价卖出，而贸易商只能高价收豆，虽然销售上有减少的情况，但市场如果没有咖啡豆可用了，还是需要高价购买，因此价格也是越来越贵。

　　有咖啡供应商告诉记者，商业咖啡豆的价格涨到下游客户无法相信，自己到市场上询价一圈后才回来下单。

　　咖啡豆成本的上涨也传导到产业下游，今年以来，包括星巴克韩国、日本味之素等多家企业都宣布对旗下咖啡产品进行了提价。

　　但与国际咖啡期货价格持续一年上涨相反，2024年国内的咖啡价格大战却越演越烈，8.8元、9.9元一杯也成为行业普遍现象。

　　“前端在打价格战，后端原料飞涨。”赛小欧告诉第一财经记者，目前烘焙厂和门店的压力都很大，每天都在和客户沟通价格问题。

　　记者了解到，持续上涨的生豆价格让中间商和烘焙厂苦不堪言，但似乎下游品牌似乎并没有停手的意向。截至记者发稿时，国内主要咖啡品牌瑞幸、库迪和雀巢均未对是否会对咖啡产品进行涨价或减少优惠活动作出回应。

　　虽然2024年瑞幸咖啡收窄了每周9.9元特价咖啡的范围，但并未停止这一优惠活动，在此前的业绩会上，瑞幸咖啡对于优惠活动的持续时间和力度并未作出明确的表态。库迪咖啡2024年上半年曾对外公开宣布，将低价补贴政策延长至2026年。

　　上海啡越投资管理有限公司董事长王振东告诉第一财经记者，大型咖啡企业采购咖啡豆大多采取一系列锁定价格等措施，来控制采购成本，短期的价格波动对其成本影响相对有限，目前大部分影响主要体现在烘焙工厂和咖啡豆供应商层面，期货价格波动对下游大型咖啡企业的影响更偏中长期。

　　根据中国进口咖啡行业报告，2023年，中国进口咖啡生豆6.1亿元，同比增长了22%，进口量为14万吨，同比增长29.3%。2024年上半年，中国进口咖啡生豆11.6万吨、同比增长了157.8%。

　　2024年11月19日，瑞幸咖啡就宣布与巴西出口投资促进局签署《合作备忘录》，在未来5年采购24万吨咖啡豆，价值100亿人民币，巴西也是世界上最大的阿拉比卡商业咖啡豆的供应国之一，此举也被业内解读为希望长期锁定成本。

　　咖啡豆价格的持续上涨，对中小品牌的影响更为明显，后者本身体量有限，也缺乏有效的价格锁定能力。

　　一家上海精品咖啡豆供应商在其官方公号上公开抱怨称，由于咖啡豆成本上涨，粗略计算，其2025年采购成本要比2024年多花百万级的代价。

　　赛小欧认为，由于咖啡鲜果价格翻倍，带动商业咖啡豆价格上涨，市场会慢慢认识到云南咖啡豆目前是全球咖啡豆的价格洼地。但这对于国内中小精品咖啡品牌的影响会更大，加工商会优先把采购资金用于商业咖啡，这会直接导致采购精品咖啡豆的预算大幅减少甚至消失。

　　虽然国内咖啡主要品牌对于这一轮咖啡豆价格上涨并无明确表态，但在业内看来，随着近年来咖啡消费市场竞争的不断加剧，明年的中国咖啡市场或存变数，咖啡豆在整体饮品门店成本中并不是大头，但持续的价格战下，咖啡店在扣除30%的人工、25%的房租、5%的水电费、15%的摊销折旧后毛利已所剩有限，成本哪怕再浮动3%到5%都可能难以承受。