黄金牛市是否还在？专家解读 警惕短期回调风险

摘要： 国际金价在接近3000美元/盎司的关键点位时，出现了显著回调。2月28日夜间，COMEX黄金价格跌至2832.5美元/盎司，较2月24日的历史高点2974美元/盎司下跌超过4%。当...

国际金价在接近3000美元/盎司的关键点位时，出现了显著回调。2月28日夜间，COMEX黄金价格跌至2832.5美元/盎司，较2月24日的历史高点2974美元/盎司下跌超过4%。当天COMEX黄金期货收跌0.99%，报2867.3美元/盎司，一周内累计下跌2.79%。这种下行趋势也影响了国内金饰品牌的价格，部分品牌的金饰价格回落了近20元/克。

近期的金价波动引起了广泛关注。例如，消费者王女士曾因高昂的金饰价格犹豫不决，而现在她发现同款金镯的价格已经逼近900元/克，总价上涨超过5000元。这种快速上涨的趋势让许多人感到惊讶。

然而，最近几天金价的疯狂涨势有所减弱。从2月25日开始，COMEX金价连续三天下跌，28日夜间跌幅一度达到1.5%。广州金控期货研究中心副总经理程小勇指出，国际金价受多种因素影响，包括美国通胀上升、新兴市场央行加速去美元化等。这些因素使得黄金成为对冲美元信用的重要资产。

光大期货研究所有色金属总监展大鹏认为，推动金价上涨的主要因素有全球地缘政治冲突、多国选举以及货币政策转向宽松。这些因素增强了黄金作为避险资产的吸引力，并降低了持有成本。不过，金价上涨也给中游加工与批发环节企业带来了成本压力，同时抑制了下游零售与消费端的需求。

申银万国期货表示，虽然市场普遍看好今年的黄金前景，但继续买入黄金的性价比已降低，整体或呈现阶段性获利了结状态。贝莱德智库则认为，2025年支撑黄金的核心利好因素预计仍将维持其韧性。长期来看，黄金作为对冲法定货币信用弱化的工具，其结构性优势将进一步凸显。

对于不同类型的投资者，DeepSeek建议短期投资者观望，待金价回调至合理区间后介入；长期持有者可逐步配置低成本投资工具并长期持有；消费需求者应优先考虑工费低、易变现的品类，并结合促销活动降低购买成本。决策时需综合考虑自身资金流动性、风险承受能力及市场动态。