大额存单转让潮再现 股市资金流入加速

近期大额存单转让潮再现，引发市场关注，随着股市表现逐渐稳定，投资者信心逐渐增强，股市资金流入加速，一些投资者将存单转让以寻求更高的投资回报，进一步促进了股市的资金流入，市场人士认为，这一趋势将对股市产生积极影响，有望带动股市的进一步上涨。

近期，大额存单转让市场异常火爆。一位用户在社交平台分享的截图显示，一款年利率为3.85%的大额存单由于原持有人让利幅度较大，其转让后预测年利率高达4.87%。很多客户发现，过去一单难求的大额存单如今不仅额度充足，而且转让区出现了不少利率超过3%的产品，吸引了不少储户蹲守。

博通咨询金融行业首席分析师王蓬博表示，资金都是逐利的，近期A股持续升温，部分对A股未来上升预期较高的储户把一部分资金从储蓄池转入资本市场，以博取更高收益。他提醒投资者应保持平和心态，不追涨杀跌，更不能高杠杆炒股。

最近，一家民营银行发布活动通知，邀请资产余额超过50万元的客户限时抢购大额存单转让单，其中3年期转让单年利率为2.65%，2年期为2.4%。有客户称基本都能抢到。社交平台上类似的定向转让信息也在增加，例如“大额存单转让400万元，年利率3.15%，还剩1年多”等。

某城商行的大额存单转让区数据显示，8月21日以来，成交测算到期利率已超过2.4%，最高的一笔转让单利率达到4.65%，剩余期限1300天，转让总额20万元，而该行新发行的3年期20万元起存大额存单年利率仅为2%。这种利率较高的大额存单不定时出现，需要储户耐心蹲守、拼手速。

农业银行APP的大额存单转让区也有不少上半年购入的大额存单挂牌转让。由于挂牌数量较多、竞争激烈，转让方需给予一定程度的让利来提高成交。上一轮大额存单转让潮出现在去年“9·24行情”期间。

现阶段新入市的居民资金属于对投资收益有较高要求且敢于承担风险的群体，这类客户与传统储蓄存款用户仅存在一部分重合，总体上对银行吸储影响有限。事实上，不只是大额存单，理财赎回现象也愈演愈烈。一位股份行理财经理表示，股市表现良好，许多客户都想去股市搏一搏，因此他们开始向客户推荐包含部分权益仓位的产品以挽回部分客户。

近段时间，股票牛市行情压制了债市表现。方正证券分析师李清荷指出，机构出现“恐慌性”砸盘，比如基金通过“买短卖长”降久期，券商自营也在抛售，叠加股债跷跷板效应，共同推动市场下跌。债券是银行理财的主要底层资产，债市走弱导致理财产品净值普遍回撤。

根据普益标准数据，2025年7月份，银行理财规模加权平均年化收益率为1.90%，较上月下降72个基点。新发产品业绩比较基准也在持续回落，7月份新发产品业绩平均比较基准为2.49%。理财产品存量规模回落到31.0万亿元，这表明有部分居民财富从理财转向资本市场，通过认购基金、直接入市乃至参与融资等方式进入股票市场。

国信证券分析师王剑认为，伴随存款利率下调等因素，2024~2025年上半年实体部门存款搬家流向理财等现象较为明显。2025年7月以来，随着反内卷等宏观叙事强化，资本市场表现较好，风险偏好提升后存款流向权益市场。回顾历史，自2005年以来，我国出现过五次明显的居民存款搬家，低利率是推动存款搬家的因素之一，而资本市场表现是其核心驱动因素。

东吴证券分析师陈刚表示，目前散户入市仍处于初步阶段，机构资金依然有较强的定价能力。随着行情发展，散户更可能通过间接入市的方式参与市场，进一步强化机构的定价权，形成抱团效应。基于居民存款搬家逻辑，当前市场共识是大规模入场仍未发生，行情仍有空间；若散户资金大规模入场，大盘有望迎来加速上涨甚至逼空的行情。