大摩报告力挺宁德时代，行业地位稳固，透露积极信号

大摩报告力挺宁德时代，显示了对该公司及其行业地位的坚定信心，这一信号表明，宁德时代在电池领域的表现得到了国际知名机构的认可，其市场地位稳固，报告中的支持性观点可能意味着宁德时代在技术创新、市场扩张等方面具有竞争优势，预示着其未来发展前景良好。

大摩报告力挺宁德时代透露什么信号 行业地位稳固！摩根士丹利认为，宁德时代今年上半年在欧洲电动汽车电池市场取得了显著份额增长，进一步巩固了其行业领导地位。当前市场对固态电池的热情更多是炒作而非实际机遇，宁德时代凭借其强大的研发实力将继续引领这一前沿领域，不太可能出现颠覆性的竞争者。近期板块轮动后，宁德时代的估值吸引力显著提升，成为行业内最便宜的公司之一。

宁德时代的竞争优势依然稳固。9月11日，摩根士丹利发布报告指出，宁德时代的行业领导地位不仅没有被削弱，反而在竞争中得到进一步强化。随着宁德时代在欧洲市场的突破，小型竞争对手在储能领域的盈利困局，以及固态电池技术被视为短期炒作，宁德时代的领先优势将得以延续。其估值在同行中已具备显著吸引力，已成为“行业中最便宜的”。

根据报告分析，2025年上半年数据显示，宁德时代的行业地位得到了进一步巩固，特别是在欧洲电动汽车电池市场实现了显著的份额增长。其他小型电池制造商的市场份额依然低迷。这表明在全球竞争最激烈的市场之一，宁德时代的技术、产能和客户关系正在转化为实实在在的市场份额，其全球化战略正取得实质性成果。

报告强调了行业内一个关键分化：尽管储能市场需求旺盛，小型电池制造商的销量激增，但它们大多处于盈亏平衡或亏损状态，毛利率甚至比去年更低。宁德时代利用其巨大的成本优势和基于高质量的更优保修条款，主动压低市场价格，将竞争对手的利润挤压至盈亏线以下。宁德时代为其产品计提了营收3-4%的质保准备金，而许多小厂商的计提过少甚至为零，这在电池衰减甚至起火事故频发的储能领域构成了巨大隐患。美国储能集成商Powin申请破产保护的案例，预示着低可靠性产品未来可能面临严峻的质保索赔问题。

对于近期资本市场热炒的固态电池概念，摩根士丹利给出了冷静的判断，称之为“更多是炒作而非机遇”。报告指出，A股电池供应链股票的上涨主要由流动性改善和市场追逐热点驱动，导致一些小型电池制造商的估值相对宁德时代出现了不理性溢价。报告坚信，固态电池的商业化是一场基于成熟材料科学和工程能力的研发投入竞赛。在这方面，宁德时代将继续引领这个前沿市场，出现颠覆性竞争者的可能性非常小。目前市场上发布的所谓原型产品，其商业化仍需在未来三年内完成大量工作，在现阶段等同于零收入机会。

在资本开支方面，报告预测宁德时代在2025至2027年间，将保持每年新增150-200 GWh产能的稳健扩张步伐，以满足需求增长。相比之下，小型电池制造商应放缓产能建设。最终，报告落脚于对投资者极具吸引力的一点：估值。经历了一轮板块上涨后，宁德时代A股的估值反而成为了“行业中最便宜的”。以2026年预期市盈率（P/E）计算，宁德时代仅为17.5倍，而部分同业公司则远高于此水平。大摩报告力挺宁德时代透露什么信号 行业地位稳固！