关税影响市场波动，A股走势展望，券商解读，趋势依旧向上，非拐点事件

关税引发市场波动，A股市场在周一走势平稳，各大券商对此事件进行了集体解读，普遍认为这不会成为市场拐点性事件，尽管市场受到一定影响，但A股向上趋势不变，投资者应保持冷静，理性看待市场波动，关注长期投资价值。

关税贸易再次引发关注，美国股市、债市和汇市均受到冲击，全球资产市场出现剧烈波动。在外围市场大跌后，A股下周一的走势备受关注，各大券商纷纷对此进行了分析。

多数券商认为，虽然短期内市场情绪可能导致波动，但A股向上的大趋势不会改变。中国版“平准基金”已经发挥了良好的稳市作用，未来如果市场波动较大，稳市机制将再次发挥作用。

对于债券市场，券商指出，此次关税事件作为短期外部冲击，不会改变四季度债市交易的底层逻辑。下一阶段，短期债市可能出现回暖时机，投资者应把握调仓机会，将配置重心由30年国债逐步转向10年国债。若后续开盘出现较大幅度调整，可能意味着更具性价比的配置点位。

民生宏观认为，本轮与4月最大的不同在于中方采取了更加理性的应对态度，没有针锋相对升级反制，而是说明情况、亮明底线。白宫在关税政策上也留有余地，这为摩擦降了温。目前看来，本轮更像5月的情况，而非4月。中美之间的基调没有改变，不会成为市场的拐点性事件。

本次关税升级前已有苗头。9月Tiktok达成初步协议后，美国仍有不少小动作，尤其是出台史上最严股权穿透管制规则，强化技术封锁。随后中方升级了对稀土及关键技术的出口管制。特朗普在此背景下宣布关税升级。

短期内资金可能流入红利等防御性板块，但从长期看，稀土、国产替代、军工仍是核心主线，具备持续配置价值。至于内需等周期性板块，其修复节奏依赖于国内稳增长政策的具体落地情况。

财通证券指出，中美竞合关系始终是宏观层面的主题，全球化深度演绎了20年，短期内难以硬脱钩，但也不会一帆风顺。摩擦不可避免，债市处于有利位置，需要时刻保持做多势能。预计长端利率下行幅度在10个基点以内，短期内10年国债有望挑战1.7%。

国泰海通认为，此次关税影响相对可控。一方面，美国宣布的关税政策将在11月初执行，两国还有谈判时间和空间；另一方面，即使新加关税落地，特朗普政府最终可能会纠偏政策。从宏观角度看，市场已有经验，中国的应对方式和工具更加精准有效。当前的宏观信心和预期也比之前更强。

银河证券研报指出，A股或现小幅波动，但向上趋势不变。尽管短期不确定性上升会降低市场对中国资产的风险偏好，但仍然看好后续中国市场投资机会。中国产业链供应链韧性强，逆周期政策空间大，增量储备政策将根据形势变化及时推出。

方正证券研报指出，本轮关税冲突短期可能对市场带来一定扰动，但中长期不改A股继续走牛特征。市场学习效应较强，本轮冲突大概率不及4月。随着中美关系好转和中长期资金积极托底市场，A股走出独立行情的可能性较大。

中金公司海外与港股策略首席分析师刘刚撰文指出，短期因情绪导致的波动或许难以避免，但市场也会密切观望11月前的谈判进展。投资者可以观望并选择更好时机以更低成本再介入优质景气方向。

浙商证券固收研报称，短期债市迎来难得的回暖时机，应把握调仓机会。银河证券认为，债券短期利好，中期看政策组合。汇率方面，短期中美关税博弈将成为汇率的重要影响因素，美元兑人民币汇率的波动区间为7.1-7.2。

国海证券研报指出，参考今年4月市场表现，此次关税事件可能重现类似的交易机会。招商证券研报认为，短期关税风险上升背景下，权益类资产波动会被放大，黄金仍有配置价值；中期无需过度悲观。债市短期或再现类似今年4月的交易机会。