上市险企三季报业绩亮眼，净利润大幅增长

多家上市险企发布的三季度业绩预测报告显示积极信号，净利润大幅增长，各公司表现良好，业绩喜人，展现出稳健的发展态势，摘要字数控制在100-200字以内。，上市险企三季度业绩预喜，净利润呈现大幅增长，多家公司表现优秀，展现出稳健的发展态势，这一积极信号表明，保险行业在报告期内取得了显著的成绩。

上市险企三季报接连预喜 净利润大幅增长！一系列三季报预增公告显示，上市险企们本月将交出不错的成绩单。新华保险、中国财险和中国人寿陆续发布业绩预告，预计前三季度净利润将实现同比大幅增长，涨幅在四成到七成左右。

东吴证券首席战略官孙婷团队表示，尽管基数较高，但各上市险企三季度净利润仍可实现高增长。从公告信息来看，几家上市险企三季报净利润预增的主要推动力是资本市场上涨带来的投资收益增加。

新华保险10月13日晚间发布的业绩预增公告开启了上市险企三季报预喜的序幕。公司预计前三季度归母净利润为299.86亿元至341.22亿元，同比增长45%至65%。方正证券数据显示，如果最终实现，新华保险累计和单季度利润规模将创历史新高，2025年前三季度利润将超过2024年全年利润规模（262.3亿元）。

随后，人保财险和中国人寿也发布了预喜公告。人保财险预计前三季度归母净利润同比增长40%到60%；中国人寿预计同比增幅则达50%到70%，前三季度归母净利润将达约1567.85亿元到1776.89亿元。这三家上市险企前三季度的归母净利润同比增长在四成到七成左右，多名分析师认为这一表现“大超预期”。

值得注意的是，这些险企业绩的大幅增长是在去年三季报高基数的基础上实现的。去年五大A股上市险企前三季度共计收获归母净利润3190.26亿元，同比大增78.29%，创下历史同期最高水平。按照目前上市险企的预增态势，今年前三季度上市险企的归母净利润水平或又将创造同期历史新纪录。

业绩超预期的主要驱动因素来自投资收益的提升。中国人寿在业绩预增公告中表示，今年以来，股票市场回稳向好势头不断巩固，公司积极推进中长期资金入市，把握市场机会坚决加大权益投资力度，前瞻布局新质生产力相关领域，持续优化资产配置结构，投资收益同比大幅提升。新华保险及人保财险在公告中也有类似表达。

中泰证券非银金融首席分析师葛玉翔分析称，2025年4月低点以来，A股走出“慢牛”行情，前三季度沪深300指数累计上涨约18%（其中第三季度单季上涨约18%）。相比2024年A股剧烈波动，2025年以来A股呈现温和上涨态势，且红利和成长板块轮番上涨带动赚钱效应持续释放。保险资金配置均衡多元，红利及成长板块共同组成了险资权益投资的哑铃型结构，相关持仓收益有所提振。

此外，上市险企权益投资规模同比大幅增加，更大幅度受益于股市上涨。截至上半年末，A股五大上市险企上半年末股票投资余额总计较去年末增加了4118.58亿元，增幅为28.7%。从会计核算角度而言，除权益基金全部计入FVTPL外，各险企股票投资也仍有较高FVTPL权益占比，这部分股价浮盈会直接计入当期利润。

除了资产端助推上市险企净利润之外，业内普遍预期三季报中上市险企的负债端重要指标也将大概率收获增长。第一财经记者统计发现，今年上半年，五家A股上市险企NBV平均同比增长达到30.5%。而根据方正证券预计，上市险企前三季度NBV平均同比增速将达36.1%。

业内人士分析称，NBV延续快速增长主要由预定利率下调、银保渠道高增等贡献。一方面，8月末预定利率下调前客户需求旺盛，推动新单保费阶段性高增。尽管9月新单保费有所承压，但总体而言仍将带动前三季度NBV延续增长势头。另一方面，保险需求也在边际改善，分红型保险吸引力提升，健康管理需求逐步释放，叠加分红型重疾险重回舞台，有望推动健康险、医疗险、长护险等销售稳健增长，共同推动保费和NBV稳增长。

而在财产险方面，此次人保财险在业绩预增公告中表示，其前三季度承保利润同比大幅增长也是助推净利润增长的原因之一。方正证券预计，今年前三季度，上市险企的综合成本率将延续中报的改善态势。一方面，今年第三季度台风、暴雨等大灾影响小于上年同期，赔付预计有所改善；另一方面非车险“报行合一”逐步落地，将帮助险企有效控费。

当前上市险企资负两端的基本面均有改善，再加上长端利率企稳态势，业内分析师普遍认为保险板块估值预计将延续修复趋势。Choice数据显示，今年4月初至10月20日，保险板块累计涨幅为13.26%，多次领涨A股。