外资撤离印度股市？本土投资者成新支柱支撑市场。

外资大幅流出，印度股市遭遇波动，本土投资者成为新的支柱，股市面临压力，投资者信心受到考验，本土投资者的崛起为市场带来了新的活力和希望，摘要字数控制在约150字以内。

今年印度股市中的外国投资者已经撤出超过170亿美元的资金，降至多年来低点，与去年外资净流入200亿美元形成鲜明对比。这使得印度成为亚洲外国投资组合资金流出最严重的市场之一。尽管如此，在美印接近达成贸易协议的消息提振下，印度Nifty 50指数上周连续六日上涨，创下自9月12日以来最长连涨纪录，逼近历史高位。Gift Nifty期货也上涨至26300点，预示着印度股市有望突破前期高点。

目前美印接近达成贸易协议，美国可能将对印关税从50%降至15%~16%。能源与农业成为谈判的核心议题，印度方面或同意逐步减少从俄罗斯进口的石油，以换取美方的关税让步。该协议的第一阶段成果预计将在10月至11月间敲定，目标是在2030年前将双边贸易额增加至5000亿美元。分析师认为，若协议达成，将消除市场不确定性，引发新一轮牛市，Nifty指数有望冲击30000点。机构INVAsset PMS业务主管达萨尼表示，印美贸易协议一直是影响市场的唯一悬而未决因素，任何积极进展都可能引发新一轮牛市。

外资今年大幅撤出印度股市，但本月已转为净买入73.62亿卢比规模的印度股票。BayFort Capital战略顾问萨巴拉穆尼认为，如果美印贸易协议传闻属实，可能触发外国机构投资者重返印度市场。印度股市在外资大幅流出的情况下依然重新逼近历史高位，关键在于其正在从极度依赖外资转向更多依赖本土投资者。印度经济强劲、改革持续、政治稳定以及企业利润增长虽下降但仍可观等多重因素支持了这一结构性转变。统计显示，近年来Nifty指数的涨跌与外资流向不再同步，本土投资者在IPO的投资占比上逐渐超过外资。根据资本市场数据提供商Prime Database的数据，自2024年初以来，印度本土投资者已总共向印度IPO投入了9790亿卢比，外国基金同期投资了7900亿卢比。尤其是2025年，本土投资者在IPO投资中占比达到74.8%，外资仅占25.2%。

摩根大通印度股票资本市场主管巴哈提表示，印度股市的投资结构正在经历一场巨变，印度本土家庭正通过共同基金将越来越多的储蓄投入股票。尽管今年以来流出印度股市的外资约170亿美元，录得有史以来第二大的资金外流规模，但印度国内投资者，主要是共同基金和保险公司，已累计投入了700多亿美元。同时，印度新股投资今年以来的加权平均回报率为18%，超过Nifty 50指数9.7%的涨幅。对于一些全球企业来说，印度当地投资者的“贪婪胃口”也使赴印度股市上市成为首选之一。孟买家族理财公司Plutus Wealth Management LLP的首席执行官塔斯尼瓦尔表示，今年以来几乎每天都有路演，这种兴奋度是前所未有的。2025年至今，已有300多家上市公司通过在印度股市发行IPO筹集了近160亿美元，使印度成为全球第四大IPO地点。

然而，这种印度股市的兴奋情绪以及IPO热潮也伴随着风险。一些公司估值过高，许多小型IPO的超额认购率超过100倍，已引发投资者担忧。Axis Capital股本市场主管卢尼克表示，即使在全球降息周期下，这也是一个潜在的风险。以错误的估值定价IPO，可能会在未来某个时间点压制原本有弹性的股市。此外，印度证券交易委员会近期密集出台一系列措施，一方面大幅减少投资者审核流程，允许海外印度裔人士快速开设印度股市的投资账户；另一方面出台措施，允许更多投资者在满足一定条件时通过银行信贷获取资金来投资印度股市。印度央行已推出11项改革措施，旨在改善外国投资者进入印度市场的渠道。