黄金价格上涨与金店数量减少，消费抑制还是市场变革？

随着黄金价格的持续上涨，金店数量却呈现减少的趋势，高金价对消费者产生了抑制消费的作用，导致金店生意受到一定影响，尽管黄金作为一种投资保值的选择仍然受到追捧，但高昂的价格使得消费者在购买黄金饰品等商品时更加谨慎，进而影响了金店的生存和发展。

黄金越涨为啥金店越少 高金价抑制消费！过去一年，金价一路上涨，但珠宝企业却迎来关门潮。理论上，金价上涨应是珠宝商的利好消息，然而现实情况却截然相反。周大生在三季报中指出，国际金价持续高位运行对珠宝首饰的零售消费产生了明显的抑制效应。

这种环境导致加盟商客户的增补库存意愿低迷，引发了一系列连锁反应。截至三季度末，周大生终端门店数量为4675家，较上年同期净减少560家，其中加盟门店减少380家。门店数量大幅减少的同时，营收也显著下滑。2025年前三季度，周大生实现营业收入67.7亿元，同比下降37.3%。

令人意外的是，公司净利润却逆势上升3.1%，达到8.82亿元。尽管营收下降，周大生毛利率大幅提升至29.74%，同比提升9.16个百分点。这主要得益于产品结构优化和金价上涨带来的定价红利。具体来看，公司加盟业务收入33.45亿元，同比下降56.34%，成为主要拖累项；而自营线下业务收入13.42亿元，基本保持稳定；电商业务收入19.45亿元，同比增长17.68%，成为少数实现正增长的渠道。周大生通过坚定的产品与渠道结构调整，在行业寒冬中提升了盈利能力。

遭遇关店寒冬的不仅有周大生。2025年第三季度，周大福净关闭296家门店，六福集团则减少了49家。这一轮关店潮主要集中在加盟店。高金价环境下，加盟模式面临严峻挑战，上涨的金价既抬升了加盟商的成本，也抑制了常规首饰消费。面对双重压力，许多加盟商选择关店以控制风险。

然而，老凤祥却走出了与众不同的扩张步伐。截至2025年三季度末，老凤祥门店总数达5625家，其中加盟门店净增76家。公司还计划在第四季度新开31家连锁门店。第三季度，老凤祥实现营业收入146.46亿元，同比增长16%。老凤祥重点推进“藏宝金”“凤祥喜事”主题店建设，并通过IP联名推出“圣斗士星矢”“铁臂阿童木”等黄金联名系列，拓展年轻消费群体。

细看下来，老凤祥及其他类似企业的逆势增长在于摆脱了同质化竞争。传统黄金首饰店让消费者购买的理由主要是黄金本身和美观，各占50%。而在新故事里，这些企业弱化了黄金本身的重要性，同时加强了美观属性，并赋予其他需求，如身份认同和联名款的情绪价值。

不过，消费者是否愿意为这些附加价值买单还有待市场检验。此外，黄金交易按照投资性和非投资性用途实施差异化税收管理，可能进一步承压黄金零售企业的利润，增加消费者购买黄金首饰的成本。未来，在消费者越来越趋于理性的情况下，珠宝市场可能会发生巨大变化。买黄金的人会更倾向于金条，而买首饰的人则会不顾溢价。传统黄金首饰商恰好卡在这中间，因此成为了这一波黄金上涨中的被淘汰者。黄金越涨为啥金店越少 高金价抑制消费！