比亚迪电池供应激增，整车减速与电池业务腾飞

比亚迪电池外供需求激增，整车生产减速，电池业务却迅猛增长，随着电池技术的不断进步，比亚迪电池性能提升显著，受到市场广泛关注和追捧，电池供应暴涨，成为公司发展的亮点之一，展现出巨大的市场潜力和前景。

2025年前三季度，比亚迪经历了显著的业务变化：整车销量增速明显放缓，第三季度同比下滑1.82%，全年目标从550万辆下调至460万辆。与此同时，电池外供量却以两倍增速增长，占比突破20%大关，达到23.65GWh。高工产研数据显示，其总装机量113.42GWh中，外供部分已能单独撑起一个二线电池厂商的体量。

这种“整车失速、电池起飞”的戏剧性反差，揭示了比亚迪正在经历的身份转变。当汽车业务遭遇增长瓶颈时，曾被视为配套业务的电池部门，正通过技术外溢和产能释放，悄然成长为新的战略支柱。就像当年三星显示屏业务反超终端业务的故事，比亚迪的“超级供应商”转型已现端倪。

1995年至2017年的封闭闭环期，比亚迪像日本财团一样实行垂直整合模式。2003年跨界造车的豪赌，意外促成电池与整车的深度协同研发，刀片电池的雏形正是在这种“左右手互搏”中孕育。但这种自产自用的闭环，也让其电池技术长期蒙着神秘面纱。

转机出现在2017年至2023年的开放破冰期。面对宁德时代的强势崛起，比亚迪不得不放下身段。2018年东风汽车成为首个合作伙伴，长安E-rock则打响乘用车外供第一枪。但车企对“既是裁判又是运动员”的顾虑，让弗迪电池的独立运营成为必然选择。这步棋现在看来堪称神来之笔。

2024年后的爆发增长期更像是一场技术信仰的胜利。特斯拉储能工厂的订单、小米SU7的爆款效应，让曾被质疑的刀片电池突然成为香饽饽。奔驰、Stellantis等豪华品牌的入场，则标志着比亚迪终于撕掉“低端供应商”标签。从被拒绝到被追捧，这条路走了整整七年。

结构创新是刀片电池的核心优势。相比宁德时代CTP技术，其取消模组的设计让体积利用率提升60%，契合电动车“寸土寸金”的布局需求。成本优势来自全产业链的精密算计。自产正极材料加上规模化效应，让外供电池毛利率比同行高出3-5个百分点。当小米SU7标准版敢定20万以下售价时，背后正是比亚迪电池给出的底气。更精妙的是900V超充生态的布局——通过联合开发绑定车企，实则是将技术标准提前卡位。

产能维度上，比亚迪400GWh的规划虽不及宁德时代670GWh的野心，但80GWh的专用外供产能已相当于130万辆电动车的需求。客户结构的变化更值得玩味：特斯拉柏林工厂基础版Model Y的选择，印证了“去宁德化”策略的真实存在。

技术路线的博弈暗藏玄机。当行业热议固态电池时，比亚迪坚持的磷酸铁锂路线在储能领域找到新舞台。上海储能超级工厂的订单证明，被诟病能量密度不足的刀片电池，反而在循环寿命和安全性上完美契合储能需求。

身份悖论始终是悬顶之剑。当比亚迪汉EV与搭载弗迪电池的竞品同台竞技时，客户难免担忧技术泄露。但小米SU7的案例揭示新逻辑：新势力更愿为完整电池包方案买单，这恰恰是比亚迪“整车思维”的独特优势。

全球化节奏的滞后可能成为致命伤。宁德时代德国工厂已投产两年，比亚迪的欧洲基地却仍在图纸阶段。在巴西、印尼等新兴市场的布局迟缓，或将错失关键窗口期。但若将视野放宽至能源全产业链，比亚迪光伏+储能+电动车的三角布局，或许正在编织更大的叙事。