日债收益率创26年来新高，债务担忧引发债市压力

近期日本国债市场出现波动，收益率创下近26年来新高，市场对日本债务的担忧情绪加剧，对债市构成压力，投资者对债务风险的担忧情绪不断上升，导致债市受到拖累，这一情况对日本经济和全球金融市场可能产生一定影响，需密切关注后续发展。

日债收益率创26年来新高 债务担忧拖累债市！债务担忧拖累债市。日本10年期国债收益率升至1.77%，为2008年以来最高水平；20年期债券收益率达到2.815%，为1999年以来最高水平。投资者担心今年将支持经济措施的补充预算规模增加，对即将举行的20年期债券收益率拍卖也存在强烈的谨慎态度。日本财务省计划拍卖8000亿日元的20年期国债。三井住友信托的策略师表示，虽然利率水平足够高，但财政问题最为严重，难以预期积极买入，并预测由于竞标疲软，债市下午将进一步下跌。高盛发布的报告认为，投资者对超预期的经济措施担忧加剧，日本的财政风险溢价也可能再次显现。下周40年期债券拍卖也将举行，当前债市很可能处于观望状态。日本政府已准备调整刺激计划，规模或超20万亿日元，2025财年补充预算支出为17万亿日元。

日元兑美元价格创出2月以来最低水平。由于对今年补充预算规模扩大的谨慎，以及日本央行加息可能被推迟的观点，日元仍在被抛售。三菱UFJ信托银行纽约分公司基金与证券办公室高级副总裁表示，日元严重走弱，利率上升，货币贬值，因财政扩张担忧，敦促当局介入。日本央行行长解释称，正在逐步调整货币宽松的幅度，使通胀率保持在2%，并实现可持续稳定的水平。上述三菱UFJ信托的高级副总裁认为，尽管行长的言论听起来有些鹰派，但市场已经看穿年底加息将会很困难，如果明年一月加息的预期也被取消，日元有可能进一步贬值。今日下午，日本财务大臣、日本经济财政大臣、日本央行行长将会面，预计讨论经济财政政策与货币政策之间的联系。

日本政府公布的初步数据显示，第三季度实际GDP环比萎缩0.4%，这是自2024年第一季度以来的首次萎缩。经济疲软可能会强化一种观点，即日本央行将等到明年才会采取政策行动。法国农业信贷经济学家Takuji Aida表示，鉴于第三季度出现负增长，如果日本政府刚刚通过国会批准补充预算以刺激经济、提振内需，日本央行紧接着在12月会议上加息将不合逻辑。通胀是日本目前必须面对的问题。今年9月，日本去除生鲜食品后的核心消费价格指数(CPI)同比上升2.9%至111.4，连续49个月同比上升。日本农业林业水产部宣布，10月份生产稻米的相对交易价格较去年同期上涨56%，达到37058日元（约合1696元人民币），创历史新高。交易者间交易价格飙升也影响了超市等零售店的销售价格。自11月3日起当周，全国约1000家超市销售的每5公斤米平均价格达到4316日元（约合198元人民币）的历史新高。