中国面临巨额存款到期潮，储户面临资产配置新选择挑战

中国即将面临大规模的定期存款到期潮，总计约50万亿元的1年期以上定期存款即将到期，这将使得广大储户面临重要的再配置选择，随着存款到期，储户需要重新考虑资金的投资方向和方式，以获取更好的收益，这一到期潮将对市场资金流动和利率水平产生影响，同时也为投资者提供了重新配置资产的机会，储户需根据自身风险承受能力和投资需求，做出明智的决策。

中国将迎来约50万亿元1年期以上定期存款集中到期潮 储户面临再配置选择！59岁的李阿姨正为女儿攒下的120万元买房资金到期而感到困惑。这笔钱原本三年期利率为3.1%，但现在只剩1.5%左右。她犹豫是否继续定存还是另作安排，这反映了2026年中国即将迎来的50万亿定期存款到期潮中许多储户的共同疑问。

市场将这场天量资金迁徙称为“笼中虎出笼”。这只即将被释放的“老虎”正站在资产配置的十字路口。它会涌入消费市场提振内需？谨慎试探股市寻求增值？还是继续留在银行体系辗转腾挪，抑或流向理财、保险等产品？

在利率下行与资产荒交织的背景下，一场全民财富的再配置正在静默展开。自2025年末起，“50万亿定存即将到期”成为市场的热点话题，银行业即将面对负债端管理的大考。“笼中虎”最初用于描述居民储蓄存款可能对市场造成的潜在冲击，此番讨论中再度被多位专家引用。

本轮定期存款到期潮源于2022-2023年。东方金诚研究发展部执行总监于丽峰指出，2022年以来，受房地产市场调整影响，居民购房支出减少，叠加股市、债市震荡剧烈，特别是2022年底债市波动引发的理财“破净”和赎回潮，导致资金大量回流至定期存款。这批资金将在2025-2026年陆续到期，成为此次“到期潮”的主力军。

这一判断与宏观数据相互印证。2022-2023年间，居民长期限存款净增约28万亿元，其中约5万亿元属“超额存款”。截至2025年11月，居民定期存款占M2比重已从2018年的25%攀升至38%。

针对到期规模的测算，各研究机构基于公开报表进行模型推演。华泰证券固收团队预测，2026年一年期以上定存到期规模约50万亿元，较2025年增长约10万亿元。国信证券测算显示，六大行2026年到期定存约57万亿元，全行业二年及以上定存到期规模约在59-71万亿元之间。中金公司则估算，2026年居民定期存款到期规模约75万亿元，其中1年期以上约67万亿元。

李阿姨选择将120万元到期资金从利率1.55%的国有大行转存至提供1.8%利率的某城商行。当前正值银行“开门红”阶段，部分中小银行为加大揽储力度，上浮定期存款利率或推出营销活动。例如，湖北麻城农商行调升了多款存款产品利率，最高调整幅度达到20个基点。

除了银行存款，消费支出是资金的主要出口。2025年居民消费支出高达53万亿元，占可支配收入的近七成。购房与房贷偿还仍是重要去向，2025年居民提前偿还房贷约3万亿元。此外，银行理财成为首要承接渠道，2025年银行理财产品规模净增约3.7万亿元，固收类产品占比达85.6%。

兼具保障与储蓄功能的保险产品也备受关注。建行某支行理财经理推荐了一款增额终身寿险：“保底收益1.75%加上浮动分红，适合作为孩子的教育、婚嫁等长期资金储备。”一位保险经纪人表示，近期业务量明显增长，客户多为高净值人群，他们更看重这类产品实现长期投资、穿越经济周期的功能。

目前，银行普遍推荐存储期短的定期存款，甚至多家银行停售了五年期定期存款。部分有一定投资经验的储户采取了更积极的配置策略。一位具备多年股票投资经验的储户计划将到期定存一部分转向债券及股票增强型基金，另一部分投向宽基指数基金。

然而，市场所期待的“存款搬家入市”叙事在现实中或许很难大规模上演。东方金诚研究发展部执行总监于丽峰表示，2025年的情况看，尽管面临存款利率大幅下降、理财和股市对资金形成分流的情况，住户定期存款余额同比增速仍达到10.84%。股市收益空间大但波动大，适合高风险偏好型投资者，短期内不会对银行存款造成大规模分流。

巨量资金重定价下，银行更有可能面临的是巨量资金的再定价。当前，六大行大额存单利率全面进入“0时代”，1-3个月期限产品利率降至0.9%，三年期以内产品集中在1.10%-1.55%。部分股份行虽勉强维持1.5-1.9%左右的利率水平，但整体下行趋势明确。

中国人民银行副行长邹澜表示，2026年仍存在降准降息空间，有助于银行进一步降低付息成本、稳定息差水平。据国联民生证券研究所测算，2022-2024年间到期的定期存款通过重定价，将降低银行业年化负债成本约1.5万亿元。这笔成本节约将分阶段释放，推动银行定期存款付息率整体下降88个基点，预计2025年体现54个基点，2026年及之后还将体现34个基点，并对行业净息差形成40个基点的正向贡献。

银行正积极引导负债结构优化，核心策略是在留住客户的前提下降低存款成本。现实情况存在一定温差，偏好长期定存的客户多为风险偏好极低的老年或县域储户，即便经过引导，大部分客户仍会选择续存三年期，仅小部分转为短期存款，极小比例分流至金融产品。考虑到到期总量高达六七十万亿元，即便分流比例很低，其绝对规模仍不容忽视。银行希望这部分资金能有序、适度地“出笼”，在减轻负债成本的同时，获取中间业务收入。