存款到期潮下的众生相，揭秘50万亿定期存款资金流向何方

面临50万亿定期存款到期潮，资金去向成关注焦点，本文将探讨存款到期后的资金流向，包括银行续存、投资理财产品、股市、债市、楼市等多个方向，文章将呈现不同投资者在存款到期后的选择众生相，揭示市场资金流向的态势。

50万亿定期存款将到期，钱去哪儿？存款到期潮下的众生相 资金流向何处！李阿姨面临一个难题，她的120万元定期存款到期了。以前三年期利率是3.1%，现在却只有1.5%左右。她不知道是继续定存还是另作安排。她的犹豫反映出2026年中国即将迎来的50万亿定期存款到期潮中无数储户的共同疑问。

市场将这场天量资金迁徙称为“笼中虎出笼”。这只“老虎”正站在资产配置的十字路口。它会涌入消费市场提振内需？还是会谨慎试探股市寻求增值？抑或继续留在银行体系辗转腾挪，流向理财、保险等产品？

在利率下行与资产荒交织的背景下，一场全民财富再配置正在静默展开。自2025年末起，“50万亿定存即将到期”成为市场的热点话题，关注度持续攀升。这一数字背后，是银行业即将面对的负债端管理大考。

“笼中虎”概念最初用于描述居民储蓄存款可能对市场造成的潜在冲击。本轮定期存款到期潮源于2022-2023年。东方金诚研究发展部执行总监于丽峰指出，受房地产市场调整影响，居民购房支出减少，叠加当年股市、债市震荡剧烈，特别是2022年底债市波动引发的理财“破净”和赎回潮，导致大量资金回流至定期存款。这批资金将在2025-2026年陆续到期，成为此次“到期潮”的主力军。

数据显示，2022-2023年间，居民长期限存款净增约28万亿元，其中约5万亿元属“超额存款”。截至2025年11月，居民定期存款占M2比重从2018年的25%攀升至38%。

针对到期规模的测算，各研究机构基于公开报表进行模型推演。华泰证券固收团队推算，2026年一年期以上定存到期规模约50万亿元，较2025年增长约10万亿元。国信证券测算显示，六大行自身2026年到期定存约57万亿元，其中原期限二年及以上的部分占37.2%，约27-32万亿元。全行业二年及以上定存到期规模约在59-71万亿元之间，且大部分将于2025年末至2026年初集中到期。中金公司则估算2026年居民定期存款到期规模约75万亿元，其中1年期以上约67万亿元。

李阿姨将120万元到期资金从利率1.55%的国有大行转存至提供1.8%利率的某城商行。当前正值银行“开门红”重要阶段，部分中小银行为加大揽储力度，选择上浮定期存款利率或推出营销活动。例如，湖北麻城农商行于1月1日起调升了多款存款产品利率，最高调整幅度达到20个基点。

除银行存款外，消费支出是资金主流出口。购房与房贷偿还也是重要的资金去向。此外，银行理财成为首要承接渠道，2025年银行理财产品规模净增约3.7万亿元，固收类产品占比达85.6%。兼具保障与储蓄功能的保险产品也备受关注。建行某支行理财经理推荐了一款保守型客户最受热捧的增额终身寿险，保底收益1.75%加上浮动分红，适合作为孩子的教育、婚嫁等长期资金储备。

一些有一定投资经验的储户采取了更积极的配置策略。一位具备多年股票投资经验的储户计划将今年即将到期的定存一部分转向债券及股票增强型基金，另一部分投向宽基指数基金。然而，市场所期待的“存款搬家入市”叙事，在现实中或许很难大规模上演。

尽管股市“开门红”对部分资金形成吸引，但定期存款储户的风险偏好难以承受股市的波动。东方金诚研究发展部执行总监于丽峰预计，居民资金流入股市的规模也会比较缓和，短期内不会对银行存款造成大规模分流。

巨量资金重定价下的机遇在于，大部分资金沉淀在银行体系，意味着相比于“存款搬家”，银行更有可能面临的是巨量资金的重定价。当前，六大行大额存单利率全面进入“0时代”，部分股份行虽勉强维持1.5-1.9%左右的利率水平，但整体下行趋势明确。中国人民银行副行长邹澜表示，2026年仍存在降准降息空间，这有助于银行进一步降低付息成本、稳定息差水平。