有色金属价格上行 多家A股公司盈利创新高

近期有色金属价格上涨，带动多家A股公司盈利表现亮眼，这些公司的业绩创新高，得益于市场需求增加、产能扩大以及成本控制等多方面因素，随着有色金属市场的持续发展，这些公司有望继续保持良好盈利态势。

2025年上半年，有色金属商品价格整体上行，成为拉动行业盈利的重要因素。有色板块上市公司已披露的半年报显示，超过六成企业业绩同比增长，九成归母净利润实现盈利，其中21家公司半年盈利超过10亿元。

紫金矿业在2025年上半年营收达到1677.11亿元，同比增长11.5%；归母净利润为232.92亿元，同比增长54.41%。该公司表示，上半年金价涨幅达27%，期间刷新了历史高点；新能源及新一轮电气化增加了铜的需求，铜价出现“深V”反弹，国内表观需求增速突破10%，展现出极强的需求韧性。

受益于黄金牛市行情，山东黄金上半年实现归母净利润28.08亿元，同比翻番。该公司指出，受全球政经格局动荡及市场“去美元化”交易影响，期内金价大幅上涨再创历史新高。2025年上半年国际现货金价最高触及3500美元/盎司，收盘于3302美元/盎司，较上年末收盘价上涨约25.8%。

洛阳钼业在2025年上半年实现归母净利润86.71亿元，创下历史新高。矿山端收入达到394.02亿元，占总营业收入的比重约为42%。公司表示，期内矿业收入含“铜”量进一步提升，铜矿山端营业收入为257.18亿元，占比矿山端整体约65%。

稀土市场价格稳中有升、需求旺盛，也使得北方稀土成为板块盈利增长王。上半年该公司实现归母净利润9.31亿元，同比增长1951.52%。报告期内稳定的国内需求对稀土市场形成有力支撑，主流稀土产品价格上行。据上海钢联数据，一季度氧化镨钕价格维持在40万元/吨至45万元/吨波动，二季度受国际贸易摩擦影响急剧下跌，后因下游企业刚需补库和政策释放宽松信号逐步回归正常水平。新能源汽车、海上风电、低空飞行、人形机器人将为稀土市场提供持续动力，下半年稀土市场价格预计震荡向上运行。

展望下半年，行业对金、铜价格走势依然看好。紫金矿业认为，美国铜进口关税政策落地预期叠加全球非美交易所库存低位，短期内贸易流向重塑可能引发市场波动，但中国新能源转型及基建投资需求韧性将持续支撑铜价。全球贸易不确定性延续、地缘政治紧张局势及美元疲软态势将强化市场对黄金配置需求，央行购金需求维持高位，下半年美联储降息预期升温，黄金资产吸引力将进一步提升。山东黄金也表示，全球地缘政治局势仍不稳定，黄金的投资需求将保持旺盛，下半年黄金价格有望延续高位震荡的走势。