关于东洋之花破产传闻的回应

关于东洋之花可能破产的传闻，公司方面已经作出回应，目前尚不能确定该公司的财务状况，需要进一步了解详情，摘要字数控制在100-200字以内。

近日，据全国企业破产重整案件信息网披露，上海瑞慈化妆品有限公司（下称：瑞慈公司）被申请破产，由于该公司与国货品牌东洋之花存在关联，此次变动也被外界解读为东洋之花品牌濒临“凋亡”。

不过，青眼调查发现，受债务因素影响，上海瑞慈已不负责东洋之花的生产与运营，品牌仍在正常运营，运营主体为苏州元美科技有限公司（下称：苏州元美）。据青眼情报数据显示，今年以来，东洋之花品牌在抖音平台GMV已超5000万元。

因此，将上海瑞慈被申请破产理解为东洋之花品牌陷入危机系误读。

9月12日，苏州元美负责人丁绍春对青眼独家回应称，“2023年已与瑞慈公司等方面达成协议，获得东洋之花品牌生产与销售的独家授权，为期十年”。

回顾外资巨头分庭割据的上世纪九十年代，作为少数真正站上牌桌的“国货之光”，以护手霜品类突围的东洋之花与小护士、丁家宜等品牌都是绕不开的存在。

青眼调查发现，在33年的商海浮沉中，东洋之花曾因对赌协议、运营方欠债多次陷入泥潭，其背后甚至还“藏”着国货美妆最早一笔风险投资，而这些都是中国化妆品史上未曾被揭开的一页。

独家披露：曾签对赌协议，冲击A股上市

1992年，曾在医院担任麻醉医师的方宜新选择辞职，创立东洋之花品牌，三年后，其将“绵羊奶”天然成分创新运用于护手霜中，并在多地打开销路，产品品类也逐渐增多。

此后，东洋之花聘请张柏芝、何洁等多位当红明星担任品牌代言人，并斥巨资在央视刊登广告，使其从地方性品牌一跃成为全国知名的化妆品品牌。

“（上世纪）90年代到2004年是东洋之花发展最好的阶段，当时年销售回款最高接近4亿元”，曾负责东洋之花品牌管理工作的陆坚公开表示。

2007年与资本的相遇，则是东洋之花的重要转折点。

彼时，资本在化妆品行业远不如当下活跃，而为人津津乐道的，仅有知名国货品牌相宜本草当年获得今日资本8000万元注资，以及母婴品牌嗳呵获得风投，它们也被认为是化妆品业内最早拿到风投的两家企业，获投时间分别为2007年10月、9月。

然而，青眼查阅公开信息获悉，东洋之花或同为最早获得风投的中国美妆品牌之一。据相关判决文书披露，2007年8月9日，江苏东洋之花生物科技股份有限公司（下称：东洋之花生物）、方宜新、庄毅与大庆市中科汇银创业投资有限责任公司（下称：中科公司）签订《股权转让协议》（下称：《协议》）。

青眼注意到，《协议》规定中科公司以现金3600万元自庄毅处受让公司15%的股权，此外还包含对赌协议：如公司在本协议签署后30个月内未能实现国内A股上市，中科公司有权要求公司原股东以其实际投资额3600万元加上15%的年均收益率计算的投资回报，扣除累计分红后的价格进行回购。

随后，东洋之花未能成功上市，而这一投资似乎也成为该品牌真正下坡路的开始。

据陆坚表示，当时，东洋之花为了2008年上市，连续几年冲刺销售业绩、减少广告投放、减少新渠道建设费用，而最终，中国股市在2008年遭遇股灾，东洋之花上市失败。

在陆坚看来，上市失败使东洋之花错过了品牌依赖新渠道转型的机会，也打乱了多品牌运作的算盘。据其对媒体透露，“当时的瑞慈旗下还有另外两个品牌，计划依靠上市后募集的资金运作多品牌。”

青眼注意到，由于触发回购条款，彼时担任东洋之花生物总经理的庄毅面临极大的回购压力，仅截至2010年8月31日，庄毅尚需支付中科公司股份回购款本金2286.46万元，利息更是高达485.42万元。

据判决文书显示，2012年，面对中科公司催促还款，庄毅坦言，“现在公司现金流比较紧张，还款还需要一定的时间。”

显然，尽管东洋之花最早获得了资本的青睐，但由于对于上市进程的盲目乐观，以及对于企业经营风险的评估不足，为后续发展埋下隐患。

职业经理人阶段：欲打造“中国的宝洁”

2011年，东洋之花被爆面膜检出氢醌，虽然品牌随后迅速送检，证明产品质量没问题，但该事件对品牌声誉造成了巨大的打击，加之渠道转型的滞后，品牌此后陷入了近两年的停滞期。

据相关文书披露，2013年1月，上海瑞慈化妆品有限公司（下称“上海瑞慈”）成立，彼时股东分别为方宜新之子方浩泽，以及其配偶梅红，并聘请了擅长品牌策划的陆坚担任上海瑞慈总经理，对东洋之花品牌定位重新调整，标志着东洋之花进入到职业经理人阶段。

紧接着，东洋之花与当时本土知名的管理咨询公司和君集团“擦出火花”。

2015年3月，方宜新、方浩泽、梅红、瑞慈公司、江西善缘民旺投资管理有限公司（下称：善缘民旺）及杨旭（时任和君集团副总裁、消费品事业部总经理）共同签订《投资合作协议书》（下称：《合作协议》）。

根据《合作协议》，善缘民旺公司对瑞慈公司进行投资并已于2014年9月派出团队全面负责运营，梅红同意则以1000万元的价格将所持瑞慈公司20%的股权转让给善缘民旺公司。另外，瑞慈公司需承担2014年9月9日为起止日发生的债务。

公开资料显示，和君集团投资东洋之花，派出由原宝洁、联合利华等知名跨国企业资深职业经理人组成的团队，由集团副总裁杨旭亲自主持工作，与东洋之花共同发展民族品牌，着力打造“中国的宝洁、中国的FANCL”。

值得注意的是，瑞慈公司作为甲方，还与东洋之花生物签订了加工协议，由东洋之花公司为瑞慈公司生产加工产品，加工义务履行完毕，产品均交付给瑞慈公司。

青眼了解到，在和君咨询集团方面，北京和君咨询集团消费品与大数据事业部团队成立了安徽什伯互联科技股份有限公司（下称：什伯互联），并通过关联企业不断增持瑞慈公司股份，到2021年已持股85%。

然而，在运营东洋之花的过程中，手握瑞慈公司大多数股份的什伯互联却在外负债累累，最终只能将所持股权出质抵押。

据判决文书显示，2017年，什伯互联与宿州华瑞网络信息服务有限公司（下称：宿州华瑞）签订《借款合同》，借款用途为企业经营性用途，金额为1000万元，但因什伯互联未如期还款，最终将其及相关方所持有的安徽省东洋之花化妆品有限公司100％股权（作价500万元）、瑞慈公司85％股权（作价850万元）出质给宿州华瑞。

此前，在合作过程中，瑞慈公司与东洋之花生物也因加工合同产生纠纷，最终瑞慈公司被判处向东洋之花生物支付租金404.4万元及实际发生的费用168万元。

“东洋之花在运营过程中，请了一帮职业经理人进行管理，但后来也没做起来，还在外欠了不少债务”，一位知情人士对青眼如是表示。

国货美妆的资本之殇

事实上，尽管东洋之花获得风险投资已过去近20年，但其背后所反映出的资本与品牌的微妙关系，仍然在当下的新锐品牌身上有所体现。

与东洋之花同年获得投资的相宜本草，同样是鲜明的案例。2017年，相宜本草获得今日资本8000万元注资，并签订对赌协议，计划在3年后上市。

不过，据媒体报道，在资本的“催熟”之下，相宜本草上市仍屡屡推迟，使得投资方极为不满，相宜本草创始人封帅也曾表示，那时风投的钱一半都没有花掉，稀释的股份很不合算。

多年后，对于此次投资合作，曾担任相宜本草总经理的严明深感这种资本介入的形式，对于企业的整体布局和策略，仍具有“一定”影响。

严明曾公开强调，“在高毛利的化妆品行业，对赌是没有意义的”，他认为，投资方需要明白化妆品行业的特性，而企业方需要以平和的心态、正常发展的角度来预判自身的业绩与估值，更重要的是通过打造好品牌、规范渠道、理顺供应链，继而借助营销手段获得了资本介入后的大幅收益增长。

显然，作为最早一批获得风险投资的国货美妆品牌，东洋之花、相宜本草的融资经历深刻反映了早期国货美妆企业对于资本认识和评估不足、品牌发展判断不足。

在2020年前后，催熟式资本再次席卷美妆行业，一大批新锐品牌再次在资本的热捧下得到高速发展，而热钱褪去，流量红利消失的当下，不少有过短暂高光的品牌也已消失于牌桌。

不过，值得一提的是，与同时期早已销声匿迹的品牌相比，东洋之花依然还在牌桌上。2023年，曾代理阿迪达斯、曼秀雷敦等知名品牌的丁绍春与东洋之花关联方接洽，获得该品牌十年的独家生产权与销售权。据悉，丁绍春为运营东洋之花品牌还收购代工厂苏州元美。

据丁绍春透露，东洋之花目前线下销售额仍有千万体量。据青眼情报数据显示，今年1月以来，东洋之花抖音平台总GMV达5000万元-7500万元，而去年同期仅为250万元-500万元，增长达10倍以上。

截自东洋之花抖音官方旗舰店

青眼注意到，东洋之花抖音平台官方旗舰店拥有超40万粉丝，从产品销量来看，东洋之花绵羊油润肤膏依然是当家产品，每支售价为69元/15g，销量已突破20.3万件，东洋之花灵芝抗皱精华油同样销量不俗，已售超2.6件。据悉，东洋之花已有多款产品正在备案，或将于明年上市。

“我们还是想把东洋之花打造成为一个品牌，虽然它过去有着辉煌的历史，但近十年几乎没有了声音”，丁绍春对青眼表示。

东洋之花与相宜本草，这一“花”一“草”，敲开了中国化妆品行业的融资“大门”。如今，东洋之花33年后再度“复活”，能否再创辉煌，也将再次交给市场与时间去验证。

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